Люксембург - мировой лидер по привлекательности учреждения и обслуживания инвестиционных фондов. Первый люксембургский фонд был основан еще в 1959 году, и с тех пор с развитием отрасли и законодательства Люксембурга о финансовых услугах количество фондов и их доходы неуклонно растут. Существует множество факторов, которые делают Люксембург столь популярным и крупным финансовым центром:
- общая репутация Люксембурга в инвестиционной и финансовой отрасли;
- множество видов и подвидов инвестиционных фондов, недоступных в других странах;
- высокопрофессиональные сотрудники регулятора Люксембурга, что выражается в глубоком понимании бизнеса каждого клиента;
- политическая, экономическая и социальная стабильность, отсутствие резких и непредсказуемых налоговых реформ;
- различные налоговые льготы и освобождения от налогообложения на территории Люксембурга;
- квалифицированные сотрудники на территории Люксембурга, множество профессиональных управляющих компаний и развитое сообщество в сфере инвестиций.
В этой статье мы рассмотрим и сравним несколько наиболее популярных форм фондов в Люксембурге, подходящих для квалифицированных и институциональных инвесторов, а также для частных лиц:
Part II UCI |
SIF |
SICAR |
|
Разрешенные категории инвесторов |
Институциональные или профессиональные инвесторы Частные лица |
Квалифицированные инвесторы |
Квалифицированные инвесторы |
Маркетинг |
Маркетинг возможен через AIFMD паспорт, если фонд управляется авторизованным AIFM Режим частных размещений возможен в зависимости от конкретной страны |
||
Листинг |
Листинг возможен |
||
Сегрегированные портфели |
Разрешено иметь зонтичную структуру с раздельными портфелями, которые могут иметь разную инвестиционную политику и управление под одной зонтичной структурой |
||
Лимиты по инвестированию |
Лимиты по заимствованиям (25%) Принцип разделения рисков (10%) |
Нет ограничений по заимствованиям Принцип разделения рисков (30%) |
Инвестиции разрешены только в рисковый капитал Нет правила диверсификации активов Нет ограничений по заимствованиям Нет долгосрочного управления денежными средствами |
Финансовая отчетность |
Подается полугодовой и годовой отчет. Обязательна публикация размера чистых активов. Отчет о деятельности (долгосрочный отчет) должен быть опубликован не позднее 6 месяцев после окончания финансового года |
Годовой отчет обязателен. Публикация размера чистых активов не обязательна |
Годовой отчет обязателен. Публикация размера чистых активов не обязательна |
Организационно-правовая форма |
Корпоративные формы: SICAV: public limited company (S.A.) SICAF: S.A., private limited liability company (S.à.R.L.), partnership limited by shares (S.C.A.), common limited partnership (S.C.S.), special limited partnership (S.C.Sp.), cooperative company organised as a public limited company (S.Co.S.A.) Договорная форма: общие фонды (FCP), представленными управляющей компанией |
Корпоративные формы: SICAV/SICAF: S.A., S.à.R.L., S.C.A., S.C.S., S.C.Sp., S.Co.S.A. Договорная форма: общие фонды (FCP), представленными управляющей компанией |
Корпоративные формы: S.A., S.à.R.L., S.C.A., S.C.S., S.C.Sp., S.Co.S.A. Договорные формы не разрешены. |
Депозитарий |
Депозитарием может быть люксембургское кредитное учреждение или люксембургское отделение кредитного учреждения, зарегистрированного в другой стране ЕС, или инвестиционная компания, если это будет согласовано с CSSF, или профессиональный депозитарий активов, отличный от кредитного учреждения при определенных условиях |
||
Корпоративное управление |
Директорами AIF или управляющей компании (если FCP) должны гарантировать надлежащую квалификацию и профессионализм в отношении UCI/SIF/SICAR. Постоянное местонахождение и место управления должны быть в Люксембурге. |
||
Авторизация и надзор |
Надзор осуществляется CSSF |
||
Аудит |
Необходим независимый аудитор Аудированная отчетность должна быть предоставлена в течение 6 месяцев после окончания финансового года. Нет необходимости готовить консолидированную отчетность. Стандарты отчетности: LUX GAAP и IFRS |
||
Требования по капиталу |
Минимальный капитал (чистые активы FCP) - EUR1,250,000 должен быть достигнут в течение 12 месяцев после получения авторизации от CSSF |
Минимальный капитал (чистые активы FCP) - EUR1,250,000 должен быть достигнут в течение 12 месяцев после получения авторизации от CSSF |
Минимальный капитал EUR1,000,000 должен быть достигнут в течение 12 месяцев после получения авторизации от CSSF. |
Налогообложение: общие положения |
Нет налога на прирост капитала. Нет налога на имущество. Освобождение от НДС за услуги по управлению. При корпоративной форме можно воспользоваться соглашениями об избежании двойного налогообложения. |
||
Налогообложение: частные моменты |
Годовой абонентский налог 0,05% от чистых активов, уменьшенный до 0,01% в некоторых случаях. Некоторые инвестиции или виды акций могут быть освобождены от налогообложения (например, микрофинансовые фонды). Нет налога у источника при выплате накоплений инвесторам за исключением случаев, когда применяется Директива ЕС о сбережениях. |
Годовой абонентский налог 0,01% от чистых активов. Некоторые инвестиции или виды акций могут быть освобождены от налогообложения (например, микрофинансовые фонды). Нет налога у источника при выплате накоплений инвесторам за исключением случаев, когда применяется Директива ЕС о сбережениях. |
Нет абонентского налога. Обычный режим налогообложения корпоративным налогом на прибыль. Нет налога у источника при выплате накоплений инвесторам за исключением случаев, когда применяется Директива ЕС о сбережениях. |
Расчет NAV (размер чистых активов) |
Ежемесячный расчет размера чистых активов |
Ежегодный расчет размера чистых активов |
Ежегодный расчет размера чистых активов |